Claro que puede hacerse. Yo siempre tengo el divx 3.11, el 4.12 y el 5.02 en el ordenador. Dependiendo del uso que le vaya a dar, uso uno u otro.
Yo te recomendaria que usases el Virtualdub, y que tengas un poquito de paciencia. Ten cuidado con los parametros de codificacion, te vaya a salir un avi muy grande y no te quepa en el cd.