Vamos por partes:
1.- Peliculas por internet; Depende la la pagina, las que se basan en flash si (tipo youtube, redtube y veoh y gametrailers creo que tb...). Por otro lado las que se basan en Divx no van (tipo stage6). Ah, y los "streaming" tampoco van. No se si se es correcto tecnicamente eso de que se basen en flash o divx, pero para que te hagas una idea de cuales si y cuales no.
2.- A no ser que sea utilizando hombrew la wii no puede reproducir videos de la SD, con hombrew hay 2 o 3 alternativas, creo que las que funcionan mejor son MPlayer y GeexBox, y no se necesita chip. Por otra parte nada de resoluciones grandes tipo 720p o 1080p. Si te decantas por el hombrew hay un buen tutorial sobre el hombrew chanel en EOL (que es el metodo mas efectivo y sencillo).