Si no estoy equivocado, la parte software se exterrnaliza a M2 y el hardware a un fabricante de placas "a la carta" (cuanta RAM quieres, cuanto almacenamiento). Sega trabajaría en la gestión (elegir que juegos incluir, acordar licencias de juegos externos), la compra de placas (y mandos y carcasas), el empaquetado, marketing y distribución.
Vamos que fabricante de consolas como tal no creo que pueda considerarse. Empresas externas se lo dan todo hecho.
Creo que en la década del 2000, Sega liquido su división de hardware casero, quedando unicamente la de Arcade.