He probado:
PSP Video 9, aunque no me gusta mucho visualmente,es sencillo y dá resultado.
MediaCoder 2011 PSP Edition, me gusta bastante.
Parece ser que hay conversores para aburrirse, aunque creo que el format factory es muy bueno. Con la versión 1.7, veo que si codifica a 480 272.
Saludos