El modo Target Display funciona tanto en los Imac de 27" con MiniDisplayPort ("mid 2009" hasta "mid 2010", creo) como en los que tienen Thunderbolt siempre y cuando el ordenador "origen" (no el Imac que va a hacer de pantalla) tenga MiniDisplay Port o Thunderbolt en cada caso (los dos estándares no son compatibles)
La diferencia es que para los Imac 27" con MDP existen adaptadores HDMI a MDP, pero para los Thunderbolt no existen dichos adaptadores.
Como han comentado antes, el modo Taget Display se activa conectando los cables y pulsando cmd+f2 en el iMac.