Formatear no sirve para nada, salvo borrar canales y partidas guardadas, yo iría a las opciones de la Wii y borraría lo que no quisiera, es mejor.
Por lo demás, por favor, utiliza la busqueda, hay muchos tutoriales tanto aqui como en softmods para hackear tu Wii.
Mi recomendación es que actualices a 4.3 de forma oficial por internet y después sigas el tutorial softmodii (u otro de EOL) para instalar HBC, BOotMii, cIOS...
Cualquier duda, por favor, usa la búsqueda y postea en hilos oficiales relacionados.