Bueno, creo que si te funciona bien, pues no deberías meterle mucha mano, el color rojo del led es una opción de la misma BIOS, no es un error ni mucho menos, de hecho, tu dash puede cambiar el color del led, yo con UnleashX engo el led rojo y mediacenter igual, y cambié los leds de mi máquina y ahora el "verde" es azul. No estoy muy al tiro de la compatibilidad, pero creo que cualquier bios de chip normal (ojo, no BFM) le queda, solamente tienes que ver que sea de 1024 kb, que es la soportada por la Xbox.
No creo que sea un problema, yo en mi chip tengo una BIOS Xecuter 2 con logo Xbox azul y me vá de perlas, así que te diría que no te preocupes por el led y disfrutes tu xbox
Para mayor información, checa
este link. Las opciones de la BIOS las puedes editar con un programa, no recuerdo el nombre ahora mismo.
Saludos !