G0RD0N escribió:caren103 escribió:Es que el tinglado financiero se basa en la confianza, pero realmente, no hay cobertura tan grande que pueda cubrir agujeros tan gordos, a no ser que los estado intervengan (y aún así...).
Mi pregunta era retórica, porque realmente si hipotéticamente por ejemplo quebrara totalmente Grecia, y no pudiera pagar nada de nada (todo hipotético), el emisor del CDS no podría cubrir el agujero, quebrando seguramente él mismo.
Diría que la función de los CDS en casos así es más de dar una falsa sensación de confianza, que de respaldo real, y por ende son el timo de la estampita.
El Presidente del BBVA, cuando los Estados se afanaban a garantizar los depósitos bancarios, etc., dijo más o menos que los Estados garantizaban tantas cosas, que no garantizaban nada.
Pues algo así podría extrapolarse a los CDS.
Hombre, tal como lo expones, la verdad es que en un caso de quiebra total, pues dudo yo también que ninguna entidad tipo Merry-Lynch o quien sea que haya emitido esa cobertura contra impago pudiese hacerse cargo en exclusiva de todo un país en default.
Pero tal como lo expones es como si dijeses qué ocurriría si a todos los griegos les da el lunes, ante la expectativa hipotética de que les vayan a expulsar del euro, por hacer un 'bank run', de ir en masa a sacar sus ahorros: pues jodido está el asunto. En su cuenta corriente también había un numerito que les marcaba su fondo, pero no era más que una falsa seguridad... Todo se basa en la confianza claro.
Los CDS como comentaste están sujetos a una cierta especulación por parte de sus traders y en nuestro caso, creo que también nos pueden estar apretando las tuercas forzando un CDS elevado, no por riesgo imminente de impago, sino simplemente para que el bono español tenga un sobrecoste que haga que sea difícil colocarse en el mercado, quizá a favor de otros, quizá también para hacer un peculiar stress-test al sistema financiero europeo, o también para decirles al BdE que ojito con lo que hacen o les crujen vivos subiendo esta prima de riesgo; al final es una combinación de todo, no sólo cuestión de especular.
Pero bueno, a mi no me interesa lo que los demás hagan con sus CDS, no tengo tanta pasta que me sobre como para hacer de 'trader' por ahí
. Lo único que parece indicar es que son un buen faro para guiarse: cuando Argentina pasó los 400 puntos se fue al carajo. Luego tocaron los 400 Islandia, Letonia y Dubai y se fueron al carajo. Grecia los tocó hace una semana y ya se empieza a ir al carajo.
Portugal y España van por el mismo camino y no están adoptando ninguna medida de calado para ir devolviendo su ingente deuda y evitar que cada día más se deterore esa confianza que hace que suban esos CDS: no es una cuestión puramente especulativa. Los cuadros y espectativas macroeconómicas de todos estos países con CDS elevados son de pena.
Sí, G0RD0N, estoy de acuerdo con que los CDS a nivel indicativo sí son un indicativo más a tener en cuenta en cuanto a la percepción del mercado de la economía de un país en este caso, y por ende tienen su repercusión en la financiación e inversión que ese país pueda captar o no, y su coste.
Pero PAGAR por los CDS que cubran el impago de un estado con peso, y más de uno como España, es a efectos prácticos tirar el dinero: si cae España, o hay impagos parciales importantes, aunque sean demorados en el tiempo, no hay emisor de CDS que pueda asumir el pago de la cobertura sin quebrar, a no ser que el emisor sea un estado o conjunto de estados solventes, bien directamente, bien indirectamente.
No obstante, y lo digo de verdad, lo que está habiendo es un ataque ESPECULATIVO de gran magnitud, y espero que la UE y su BCE, capitaneados por Alemania, pueda repeler el "ataque".
Objetivamente, la deuda pública española sigue estando entre las más bajas de la eurozona, y el coste de financiación, a pesar de haber subido, sigue en mínimos históricos.
Simplemente, los movimientos especulativos se están dedicando a atacar un país en una situación compleja (pero que no dudo que entre todos sabremos solventar)... bueno, diría que no solamente a un país, sino a la línea de flotación de la UE, cebándose en los países más "débiles" de la eurozona.
Objetivamente, con datos económicos en la mano, tiene más riesgo de impago EEUU que la zona euro... ¿de hecho, si Japón, estados árabes y sobretodo China simplemente AMENAZARAN con dejar de comprar deuda estadounidense, qué pasaría? Eso sí sería un ataque de pánico en toda regla, y me suena que en estos años pasados algún aviso ha habido, y los nervios estaban a flor de piel.
Pienso también, G0RD0N, que una cosa es el teatro que está habiendo de cara a la galería (el pueblo; nosotros), y otra cosa muy distinta lo que se está cociendo entre bastidores: empresarios, sindicatos y sobretodo y ante todo las principales entidades financieras del país, tienen un plan para salvar la situación; no digo rebajar el paro, que sigamos yendo todos con BMW o no.. sino simplemente, ver cómo se estructura la devolución de la deuda contraída estos años para el "ladrillazo", y por ende cómo se estructura la gestión de la debacle del sector promotor para poder salir del paso.
Lógicamente, conseguir que la gente que tenga dinero (que la hay) y que lo tiene más o menos paralizado, sea quien vaya absorviendo el producto fruto de los desmanes de estos años, es impepinable, y de hecho el Presidente del BBVA en la presentación de resultados de la entidad, en mi opinión dio el pistoletazo oficial de salidad para "la madre de todos los ajustes" de precios, supongo que para conseguir soltar lastre y conseguir liquidez.
Pero yo tengo confianza, pues en el país, en contra de lo que se suele decir, hay gente muy trabajadora, responsable y productiva: el quid de la cuestión es en estructurar la productividad del país para que se obtenga mejor resultado y se sea más competitivo; veremos qué pasa.
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