Nop, eso solo ocurre desde que ha dado el salto a las 3D, y no siempre, por ejemplo en el Sonic Adventure había una zona en la que la corriente iba subiendo y bajando y tenías que ir saltando de plataforma en plataforma, pero si te tocaba el agua no morías, sólo lo típico de siempre.
En los de la Mega y tal el agua te ralentizaba (mucho) y poco a poco te ibas quedando sin oxígeno, teniendo que recoger burbujas de aire, pero no morías instantáneamente.
Lo del chaleco salvavidas es un auténtico puntazo xD.