Como lo he hecho yo con un modem USB, por si vale de algo, ya que no tengo mu claro el problema:
PC: Modem ADSL USB, y tarjeta de red.
En la conexión de red que se me crea del modem USB doy con clic derecho-propiedades y en la pesttañita avanzadas aparece la opción de conexión compartida a Internet, activo la casilla de "permitir a usuarios de otras redes conectarse a la conexión Internet de este equipo"
En la conexión de red referente a la tarjeta de red configuro, IP: 192.168.0.1, subnet mask 255.255.255.0, Default gateway: aqui no poner nada
XBox
IP:192.168.0.200 (por ejemplo)
subnet mask:255.255.255.0
Default gateway:192.168.0.1 (o la que hayais puesto en la configuracion de la tarjeta de red de vuestro pc)
Y con esto y un cable cruzado entre la t.red de mi pc y la xbox me funciona sin darme un solo problema