Pero vamos a ver... Como podéis andar pensando en vender la piel del oso antes de cazarlo. No se puede ejecutar código sin firmar en modo 3DS por ahora, no existen kit de desarrollos públicos (ni libres ni oficiales filtrados) como para andar si quiera pensando en qué se podría o no hacer...
El tema de posibilidades de emulación está muy tratado y la teoría tampoco es clara. Existen multitud de variables que entran en juego para intentar emular (virtualizar en los mejores casos) una máquina. El principal de ellos la arquitectura tanto de la máquina emulada como de la emuladora. La PSP tiene una arquitectura MIPS y la N3DS tiene ARM11, así que por ahí ya tenemos un aspecto a emular. Otro aspecto básico es la GPU (que es otro procesador a mayores que habrá que emular) y la arquitectura de memoria (tema bastante complejo). Además hay que ocuparse de otros temas como la bios y software interno de la consola emulada que no es algo trivial. Y después de todo esto entra otro hardware menos crítico como el tema del control, sonido,... Pero además del tema de qué emularlo y con qué, está el tema del como: uno puede tener un kit de desarrollo que te facilitará el trabajo, pero que también impondrá ciertas limitaciones y estará menos optimizado que si se decide hacer en código ensamblador (al menos parcialmente), lo que implica mucho tiempo y mucho conocimiento de todos los sistemas...
Sinceramente, quién piense que la N3DS va a emular la PSP, la PSX, o la N64, que se vaya olvidando. Y no porque le falte potencia o le deje de faltar, sino porque el trabajo que conllevaría realizar un emulador para una plataforma nueva sin las herramientas adecuadas y sin un exceso de potencia (como puede ser el caso de un ordenador) dudo que se plantee mucha gente realizarlo. Es posible que el de N64 pueda salir si Nintendo desarrollase algo y después se modificara externamiente (algo parecido a lo que pasó en GC). Y como última esperanza estaría que se pudieran portar aplicaciones fácilmente de Android a N3DS (de las desarrolladas para ARM de Android) y por ahí se abriese una posibilidad de que alguien lo portase de Android donde sí que existen emuladores bastante conseguidos, pero habría de ver cómo de complicado sería portar esas aplicaciones de Android a N3DS (que dependerá si hacen poco/mucho uso de las librerías de Android, de qué posibilidades ofrece la 3ds para homebrew...).
Pero lo primero de todo es que se pueda ejecutar código sin firmar en modo 3DS, y mirar más allá es soñar a día de hoy.