Ashdown escribió:@Gurlukovich toda esa teoría está muy bien. Ahora explica el crédito ilimitado del BCE con escenario deflacionista si obviamos el efecto del pretóleo y te ganas un Nobel.
Juanra escribió algo sobre el tema.
¿Tiene sentido que una mayor oferta de dinero dé lugar a un mayor atesoramiento de dinero? Si la mayor oferta de dinero se filtra en forma de menores tipos de interés, el coste marginal de atesorar dinero se reduce, con lo que parte del aumento de M puede transformarse en menor V. Ahora bien, si el dinero impreso se atesora, ¿cuál es el propósito de imprimirlo? Ahí no habría inversión pero tampoco estímulo alguno salvo por manipulación de las expectativas de tipos de interés. Por otro lado, y esta es la piedra de toque verdaderamente crítica, un emisor monetario que incremente la cantidad de M de manera completamente arbitraria e irrestricta pierde su credibilidad como emisor y gestor de la moneda, por lo que sucede justo lo contrario: V no sólo no se reduce, sino que se dispara, dando lugar a aumentos expansivos de precios (runaway inflation).
http://juanramonrallo.com/2016/01/impri ... inflacion/
Si el nuevo dinero se atesora, porque los tipos son tan bajos que no vale la pena prestarlo, es mejor guardarlo y esperar a que haya tipos más altos para prestar, no se va apreciar en precios. Viene a ser la famosa "trampa de liquidez" de Keynes, aunque por ejemplo Mises diría que simplemente la gente pasa de meterse en nuevos marrones de dudosa rentabilidad cuando acaban de irse a la mierda las inversiones anteriores y aún están pagando los platos rotos.
Así que no creo que me den el Nobel por esto, ni a mí ni a Rallo, porque ninguno de esos dos lo ganó.
m.ofceremony escribió:
Bueno la inflación no es exactamente eso, es el aumento generalizado y sostenido en el tiempo de los precios, no es solo introducir dinero en el mercado, por ejemplo un shock en la producción de petroleo produce inflación pero no hay aumento de dinero en el sistema y es cierto que no tiene porqué estar relacionada con la creación de papel moneda pero el ejemplo que has puesto de sacar el dinero del banco es igual a insertar dinero en el sistema no es cierto, el banco no tiene ese dinero ocioso, de hecho una de las formas de que halla mas dinero en el sistema es regulando el coeficiente legal de caja, para que los bancos puedan ''mover'' mas o menos ese dinero.
No te engañes, la inflación es resultado de la moneda. Si el petróleo sube una barbaridad, dejas de comprar otras cosas, lo que suba el petróleo baja el resto. Lo que pasó en la crisis del petróleo es que los Estados Unidos estaban en guerra en Vietnam e imprimiendo dinero para financiarla, acababa de cargarse el patrón oro, cuando empezó a escasear petróleo se fue a un cuello de botella instantáneo, porque el dinero nuevo se iba a pagar más por ese petróleo restante. Y no eran los únicos a los que les molaba imprimir, además que el petróleo se compra en dólares.
Por otra parte, los bancos si pueden tener ese dinero ocioso, y precisamente Basilea III indica que los bancos están obligados a guardar más caja y dar menos préstamos. A la vez que el BCE les pide lo contrario bajando tipos y cobrando por reservas. ¿No es maravilloso?
De hecho el crédito ilimitado del BCE, lo hace para evitar la deflación no hay ningún secreto en eso.
Y lo está haciendo de huevos, juzgando los resultados
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