Pues el online consiste en hacer los recorridos por el barco de cada fase de forma cooperativa, matando a todos los enemigos que te salgan al paso y consiguiendo alguna llave para poder continuar avanzando. Tienes 20 fases en 3 niveles distintos que vas desbloqueando, además de uno extra en el que te recorres una parte importante del barco :B
Mientras tanto irás consiguiendo personajes nuevos, trajes, armas, etc.
Sobre lo del segundo stick te diria que vas a poder jugar y pasarte el juego perfectamente sin él (más si estás acostumbrado al control clásico de RE), aunque en algún momento puede parecerte algo tosco el control, pero no hay mayor problema; eso ya es a tu gusto.
Otros juegos en los que sí es necesario tenerlo serian el Metal Gear (que ya está a la venta) o posiblemente el Monster Hunter.